體壇周報全媒體記者 閆羽

英超爭五局勢復(fù)雜，暫時排在靠前位置的切爾西地位并不穩(wěn)固，他們不像前三球隊已經(jīng)和后方拉開了一定差距，隨時都有可能被身后的追趕者擠出歐冠區(qū)。而在場外，最近又多了一條藍(lán)軍踢不了歐冠（甚至是歐戰(zhàn)）的可能性——由于涉嫌超額消費，切爾西可能面臨著歐足聯(lián)的罰款，甚至有可能升級為禁賽。據(jù)稱藍(lán)軍高層目前對此并不感到緊張，并已經(jīng)和歐足聯(lián)展開了對話，那么這個“財務(wù)問題”到底是怎么回事？

這個周六，切爾西公布了2023-24賽季的詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)，其中有一項內(nèi)容頗為引人注目：藍(lán)軍將自己的女隊賣給了一家名為“Blueco 22 Midco Limited”的公司，作價約2億英鎊。這一金額顯然有點驚人，而且看買家名字也不難猜到，這其實是切爾西的關(guān)聯(lián)企業(yè)。他們同屬于一個集團，即由伯利和清湖資本等建立的“BlueCo”。

需要說明的是，這出左手倒右手的“做賬好戲”并不是最近才發(fā)生的。事實上早在去年5月，藍(lán)軍就公布了所謂的新發(fā)展戰(zhàn)略，要將女足變?yōu)椤叭允蔷銟凡克姓吒鼜V泛投資組合的一部分”，但“獨立于男隊的業(yè)務(wù)”。然后在去年7月，《泰晤士報》也曾爆料稱英超聯(lián)賽將審查切爾西出售女足一事，以確認(rèn)該俱樂部是否鉆了規(guī)則漏洞。

不過或許是因為沒有公布具體金額，且藍(lán)軍早有成功先例，這一消息在當(dāng)時并沒有引起太大的反響——更早之前的2022-23賽季，伯利和清湖資本也玩過類似套路，把原本屬于切爾西的兩家酒店作價7650萬英鎊賣給了姊妹公司。在那之后，英超聯(lián)盟曾發(fā)起投票，試圖禁止這種利用關(guān)聯(lián)企業(yè)做賬、平賬的行為，以補上漏洞，但該提議只得到了11家俱樂部的贊同，未能取得14票的絕對多數(shù)，因此未能通過。

那么現(xiàn)在為什么又“出事”了呢？重點在于歐足聯(lián)的財務(wù)規(guī)定與英超不同，前者并不允許俱樂部申報向姊妹公司出售資產(chǎn)的收入。換言之，在遞交給歐足聯(lián)的資料中，出售女隊所得的1.987億英鎊應(yīng)該不能算作俱樂部的收益。而依照藍(lán)軍此前的聲明，他們在截至2024年6月30日的財年中稅前利潤達(dá)到1.284億英鎊，但如果減去出售女隊所得，那就是虧損數(shù)千萬鎊。

關(guān)于切爾西此前三年的財政狀況，競技網(wǎng)已經(jīng)為他們粗略算了一筆賬。倘若完全按俱樂部方面的報表，藍(lán)軍截至2024年的3年周期稅前虧損為8310萬英鎊，這完全符合英超PSR（盈利與可持續(xù)發(fā)展）“三年至多虧損1.05億”的規(guī)定，還沒算有一些支出可以不被計入（包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和青訓(xùn)、女足投資等）。但如果把那些左手倒右手的“收益”全部去除（包括2022-23賽季賣掉的兩家酒店），切爾西的稅前虧損則將高達(dá)3.583億英鎊，是英超允許虧損額的3倍多，也遠(yuǎn)高于歐足聯(lián)的規(guī)定——依照《泰晤士報》和BBC的說法，是3年2億歐元，折合英鎊1.7億。

如此就算有些支出可以在最后的審核中被排除掉，切爾西要想不靠“賣資產(chǎn)平賬”的手段達(dá)標(biāo)，看起來也是不太可能的。而單從俱樂部運營層面來看，在伯利集團2022年接手之后，藍(lán)軍一直是在“穩(wěn)定地巨額虧損”：2022-23賽季是虧損2.18億英鎊，2023-24賽季則是2.133億。雖然整個英超幾乎都在運營層面虧錢，但切爾西的金額還是過于恐怖了一點。除了他們，上賽季運營層面虧損1億英鎊以上的只有維拉（1.453億）一家而已。

當(dāng)然在新老板治下，藍(lán)軍的賬本也有一些“好的方面”，比如上賽季門票收入和商業(yè)收入均有所增加，算是部分抵消了球隊多年來首次沒有歐戰(zhàn)收入的損失。同時工資總額相比更早一年下降了6600萬鎊，相對于俱樂部總營收的比率也下降了7%，但留意2022-23賽季的數(shù)據(jù)包含了4500萬鎊的解約賠償金，而去年5月解雇波切蒂諾的具體花銷卻尚未公開。另外工資占總收入的比率仍有72%，這在“英超六強”中最高，也比排第二的利物浦（63%）高出近10個百分點。

最后需要補充的是，雖然英超聯(lián)盟無法否定切爾西轉(zhuǎn)讓女隊以獲取收益的做法，但他們還是可以對交易的金額進行審核。據(jù)最新的報表顯示，在審核過后，切爾西2022-23賽季作價7650萬英鎊出售的兩家酒店便被降低了“價格”——英超將切爾西的利潤數(shù)字減少了600萬英鎊，其影響將在2024-25賽季的賬目中體現(xiàn)出來。

至于“切爾西女隊究竟該值多少”，我們可以找一些案例來對比，例如沙特公共投資基金收購紐卡斯?fàn)柭?lián)隊，也就貴了1億英鎊而已。而長期稱霸歐洲，8次捧起女足歐冠獎杯的里昂女足則曾估值5000萬歐元。不過在女足發(fā)展比男足更為成功的美國，最近一年剛刮起過“漲價狂潮”。去年上半年，圣迭戈海浪以創(chuàng)聯(lián)賽紀(jì)錄的1.13億美元轉(zhuǎn)手，到下半年紀(jì)錄又被天池城FC隊打破。后者被迪士尼CEO收購，總價高達(dá)2.5億美元（約1.923億英鎊）。